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每经编辑|何小桃
LABUBU的热潮还在持续。
6月10日，一款初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格拍卖成交。
在二手交易平台，一些抽中概率较小的“隐藏款”和品牌联名款价格翻数倍，一些款式被炒到万元以上。此外，LABUBU的火热也带火了“高仿”工厂，真假LABUBU鱼龙混杂，有卖家把仿版当正品卖，也有卖家标注“复刻版，批量消费品，苛求完美者绕道”。
随着LABUBU的热销，泡泡玛特（09992.HK）股价也在水涨船高，今年以来，泡泡玛特股价涨超188%，从2024年2月至今，泡泡玛特股价涨幅已超10倍。福布斯实时富豪榜显示，王宁已取代牧原股份（002714.SZ）创始人秦英林成为河南新首富。
6月11日下午，泡泡玛特一度涨超4%，股价续创历史新高，截至发稿，涨幅收窄至2.94%，市值3578亿港元。
摩根大通发布的研报指出， LABUBU 5月搜索热度已超过Hello Kitty。多家机构也将泡泡玛特的目标价调高至300港元以上。
近日，摩根士丹利分析师Dustin Wei及其团队发布最新研报称，北美和欧洲市场的扩张将是泡泡玛特未来增长的关键引擎。基于美国消费者的购买力及市场规模安泰证券，预计北美市场销售额将在2028-2029年达到中国市场水平。
Lagogo卖出上万个
LABUBU持续爆火，不仅仅是官方渠道线上线下渠道供不应求，一些仿冒工厂开始出现产能不足，社交平台上陆陆续续晒出自己买到的“Lafufu”、“Lababa”、“Lagogo”等。
据红星资本局报道，在批发平台上，有多个厂家正在生产、销售高仿版LABUBU。有厂家告诉红星资本局，目前货品供不应求，如果订单需求量大，需要等两三天才能发出部分货品。
6月10日，红星资本局以采购者的身份咨询了一家位于义乌的玩具公司，客服告诉红星资本局，目前要货的人非常多，要按顺序派单，如果需要1000个，可以安排明后两天陆续发出3件（720个）。客服还提到，有人一口气订了5000个，大概到后天只能发出1200多个。一家位于安徽的工艺品公司表示，1000个LABUBU需要三天时间发出。
一位来自东莞工厂的负责人表示，现在整个市场缺货，只能每天寄出一定数量的现货，且价格比较高。他建议采购者用下订单的形式采购，下订单之后15天左右陆续出货。同时，该负责人还提到“现在外贸下订单一堆，不用担心过气。”
红星资本局注意到，除了LABUBU高仿玩偶，在批发平台，还有一些能明显看出与正版差距较大的仿品，社交平台上网友们称其为“Lababa”“Lagogo”。此类仿品价格约为高仿版的二分之一。“Lagogo”是四脚着地的电子狗形态，可以电动行走、脸部发光、会摇尾巴，有商家已经售出了上万个。
律师解读：产销盗版LABUBU
最高可判无期安泰证券
据界面新闻报道，目前泡泡玛特选择广东东莞作为LABUBU的主要生产地，东莞有4000家玩具企业和1500家配套企业，为泡泡玛特提供约70%的产能。由于LABUBU销售火爆，需求远超预期，不少工厂生产压力巨大。
而仿冒工厂生产有两种LABUBU产品，一种是 “高仿高品质” 款，是 “一比一仿的正品”，价格较高；另一种是 “义乌高品质” 款，明显是仿制品，价格相对便宜。高仿版的单价在30-60元不等，LABUBU 3.0系列可扫码的端盒（一盒6个）批发价则在300-700元不等，部分仿冒品批发价高过泡泡玛特官方端盒价594元。
相比高仿品，“义乌高品质” 款的售价相对较低，价格区间在二三十元。由于当地市场监督管理局加大打击力度，不少原本生产仿冒品的商家将重心转向了自家生产的LABUBU娃衣。
据大河报报道，针对生产销售高仿版LABUBU的行为，山西聚谦律师事务所罗超律师作出解读：盗版厂商涉嫌侵犯著作权、商标权，构成不正当竞争。盗版厂商需承担停止侵权、赔偿损失的责任。市场监管部门有权责令停止生产，没收违法生产的产品以及违法所得。若生产盗版产品的行为达到一定严重程度，构成犯罪，销售金额越高，量刑越重，最高可处15年有期徒刑或者无期徒刑。
上万个高仿LABUBU
被宁波海关扣留
据中国宁波网报道，6月10日，记者从宁波海关获悉，宁波海关所属北仑海关查验关员在对三批商品进行查验时，发现有未申报的盲盒、毛绒玩具等商品，它们部分外包装上印有泡泡玛特的品牌标识，均是泡泡玛特当前最热门的LABUBU系列。
无独有偶，不久前，关员对某公司申报出口的“背包”“娃娃”进行查验时发现，申报货物上印有“LABUBU玩具系列”及“Sonny Angel”标识，对另一家公司申报出口的“管子”“木凳子”进行查验时也发现类似标识。
宁波海关查获的侵权货物。
后经权利人确认，上述货物均侵犯相关著作权、商标权。
经清点，今年以来，宁波海关已经查获涉嫌侵权“LABUBU”标识货物数万个，其中包括盲盒、毛绒玩具、钥匙扣、雨衣、梳子等，且数量仍在增加。
宁波海关查获的侵权货物。
根据《中华人民共和国海关法》第四十四条、第九十一条的规定，海关依法对与进出境货物有关的知识产权实施保护，违法进出口侵犯中华人民共和国法律、行政法规保护的知识产权的货物的，由海关依法没收侵权货物，并处以罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
目前，海关已依法扣留这些货物。
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编辑安泰证券
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